上海证券基金评价研究中心总经理 刘亦千
2020年5月15日，中国证券投资者保护基金公司对外发布2019年度《中国资本市场投资者保护状况蓝皮书》5个子报告（全文见www.11ttz.com），其中《2019年度公募基金管理人投资者保护状况评价报告》（简称《报告》）依据公募基金行业法律法规、监管要求等，从投资者保护制度建设、投资管理情况、适当性管理及知情权保障、投资者教育服务及投诉处理四个方面对公募基金管理人的投资者保护状况进行评价，并提出有针对性的政策建议。评价发现，2019年公募基金管理人的投资者保护工作取得了积极成效，亮点突出。从评价结果来看，公募基金管理人合规管理情况较好，能够积极践行行业文化建设的相关要求；以专业投资能力保障投资者收益权，凸显公募基金长期投资优势；高管人员稳定性较好，基金经理变动情况有所改善；投资者教育力度进一步加大，服务意识和服务水平进一步提升。与此同时，评价也发现公募基金管理人在适当性管理、投资者知情权保护等方面仍需进一步改进提高。
上海证券基金评价研究中心总经理刘亦千对《报告》进行了解读和点评。刘亦千总经理表示，我们很高兴的看到投保基金公司对公募基金管理人在投资者保护方面的工作做出全面公允的评价，从而可以有效地鞭策和监督公募基金管理人持续加强对投资者合法权益的保障力度。《报告》的发布和传播对于促进投资者形成正确投资理念、有效保护投资者合法权益、推动行业持续健康发展都有着非常重要的意义。
公募基金已经走过二十二年，截至2019年底为投资者提供了超过6000只的产品选择，帮助并引导投资者以更理性的方式参与资本市场投资，为投资者财富的保值增值提供了重要的支持，成为亿万投资者和家庭合计14.24万亿资金的投资选择，公募基金无疑是目前中国市场最值得肯定的投资理财工具之一。这既是公募基金“组合投资、严格杠杆、充分信披、强制托管”等机制性优势的充分展现，更与公募行业各参与方，尤其是公募基金管理人，长期以来在投资者合法权益保护方面的孜孜努力有关。
从《报告》中我们看到，在合规管理方面，公募基金管理人持续保持较高合规管理水平，表明管理人持续健全优化内控流程和合规管理体系，严格恪守合规风控底线，为投资者的合法权益保驾护航。在人员稳定性方面，随着行业的成熟，公募基金管理人高级管理人员的稳定性持续提升，基金经理的变动也维持在相对稳定的水平，这为行业的长期稳定发展提供了坚实的人力资源保障。但我们也看到，公募基金行业整体的人才流动性仍然较高，一方面这表明行业仍然处于高速发展过程中，对人才的需求非常旺盛，供不应求；另一方面，也体现出公募基金管理人应当进一步优化人才培养机制、人才激励机制和文化建设，确保人才的快速成长和人才的稳定性。在投资管理方面，公募基金充分运用组合投资、专家管理的制度性优势，有效回避了市场尾部风险，其中近94.92%的主动型基金（排除货币市场基金）在过去五年实现了超越基准的回报。长期而言，公募基金帮助投资者分享了中国经济增长成果，实现了合理的、相对基准市场富有竞争力的良好回报。对于投资者保护工作而言，适当性管理是重中之重。《报告》显示基金投资者对公募基金管理人的适当性管理和知情权保障情况评价较好，但仍然存在部分不适当的地方，包括存在“推介风险等级高于投资者风险承受能力的产品或服务，公司网站不披露基金产品风险等级划分说明”等情况。我们希望《报告》对相关问题的评价、描述和揭示，有助于鞭策基金管理人持续优化完善适当性管理体系，为投资者的合法权益提供充分的保障。
整体来说，公募基金行业发展成果良好，这样优秀的成绩来之不易，需要各参与方的共同努力。公募基金管理人在其中扮演最重要的角色，不仅要管理好投资，更要严守底线，谨小慎微，勤勉尽责，做好投资者保护工作，以不辜负亿万投资人的重托，为大众投资理财，为百姓投资养老，为中国经济转型升级和高质量发展提供有力的支持。