第六章中介机构对中小投资者利益的侵害研究
中介机构是证券市场发展的重要组成部分。中介机构是否发达、成熟，运作是否规范，科学合理，是证券市场是否成熟和完善的重要标志之一。我国证券市场中介机构的发展存在许多问题，其中有些问题直接导致侵害了中小投资者利益。
第一节中介机构的市场地位和作用
中介机构是社会信用体系的组成部分,其提供服务的目的,就是维护社会信用关系,促进信用交易的顺利进行,从而降低整个社会的交易成本。证券中介机构作为连接投资者与上市公司的桥梁,地位非常重要,是证券市场上最重要的防线之一。 在证券市场中,投资者对上市公司的判断基于上市公司所披露的信息。如果上市公司对其财务信息弄虚作假、遗漏重大信息,将对投资者构成重大影响,并且有可能造成投资者的损失。由此可见,证券中介机构作为连接投资者与上市公司的桥梁,地位非常重要。中介机构的诚信是证券市场上最重要的防线之一,其发展与规范直接促进证券市场的规范发展,影响着整个证券市场、乃至整个社会信用体系的建设。只有中介机构的诚信、尽职、尽责,才能助推证券市场的发展和社会信用体系的建立。证券市场较为成熟的国家主要是靠规范证券中介机构行为来实现对证券市场的监管和保护投资者利益。
证券中介机构,不仅是发行公司与投资者的中介,也是发行公司与监管机构的中介。证券中介机构的诚信对于上市公司的发展、投资者的利益都有直接的影响。中介机构既要对投资者负责,还要对上市公司负责,不能偏袒任何一方。一些证券中介机构,如证券公司、会计师事务所、律师事务所在对上市公司进行上市辅导、审计等执业过程中,对上市公司的经营业绩、资产质量等都有比较深入的了解。比方说,会计师认为公司某项关联交易价格的公允性将对其业绩产生重大影响,而他又无法获得确认该公允性的证据；或者会计师认为公司的某些问题已严重威胁到其持续经营能力等等,此时的证券中介机构就有责任和义务对关系到投资者利益、上市公司股价的信息进行披露或者报告给相关监管部门,发挥"经济警察"的作用。
中介机构的客观诚信如果发生偏离,中介机构对上市公司不能做出客观真实的评价,尤其是像安达信、中天勤等会计师事务所不但对上市公司弄虚作假不闻不问,反而帮助上市公司造假,其行为对证券市场任何一个参与者的伤害都是巨大的。在美国不断发生的财务丑闻中,投资者对中介机构已经丧失了信心,导致了严重的后果,出现了几十年来少有的信用危机,极大地阻碍了美国经济复苏的步伐。而在中国,社会信用体系正在逐步建立的过程当中,中介机构的诚信对证券市场信用体系的发展显得更为重要。