中央财经大学法学院教授邢会强
[发表于《法治周末》2015年10月20日，有改动]
据媒体报道，中信证券、华泰证券等券商公告称计划暂停提供同花顺等第三方手机交易软件的委托服务。据说暂停合作的依据是根据证券业协会6月份发布的《证券公司外部接入信息系统评估认证规范》。此种暂停，要么纯属误伤，第三方手机交易软件被“躺枪”；要么涉嫌人为遏制市场竞争，总之，均为不妥。
之所以说第三方手机交易软件被“躺枪”，是因为在本次清理场外配资过程中，HOMES系统等资产管理系统被清理。第三方手机交易软件作为证券交易软件，在资产管理系统被清理的同时，也一并被清理。证监会和中国证券业协会并未将二者进行区分。不但证监会和中国证券业协会未对二者进行区分，就连一些媒体也分不清二者的区别，在报道时分析并不到位。
资产管理系统和第三方手机交易软件等证券交易软件都属于券商的外部接入信息系统。资产管理系统主要是上海铭创、恒生HOMS系统和同花顺等资产管理系统，该等系统为管理员提供了主账号注册添加、子账号分配、用户数据查询、运营工具、风险控制、报表查询等辅助资产管理的一系列模块工具。此种功能为配资公司所用，助长了场外配资市场的大跃进。资产管理系统的子账号对于监管者来讲是匿名的，在本次清理场外配资过程中，这些资产管理系统被清理。
第三方手机交易软件则与资产管理系统完全不同。第三方手机交易软件作为非证券公司客户端，其基本经营模式是：他们与证券公司合作，证券公司提供接入口，投资者可以通过该非证券公司客户端下单、交易，但交易指令发送到证券公司的信息系统，然后再传输到证券交易所和证券登记结算公司的信息系统。以iPhone手机为例，在Appstore里搜索炒股软件，可以找到同花顺、东方财富网、牛股王、大智慧、天天基金网、优顾炒股、雪球、万得股票等App，它们都是第三方手机交易软件。这些第三方手机交易软件完全是实名的，其交易账户也不是虚拟账户，而是在证券公司开立的实名账户。
第三方手机交易软件利用其友好的界面、顺畅的速度、较佳的客户体验吸引客户，但这是免费的。第三方手机交易软件运营商的赢利点在于，在免费为投资者提供交易的同时（当然，投资者的交易仍需要向证券公司、证券交易所等缴纳交易手续费和佣金），为客户提供收费的金融信息服务（当然，并不是所有客户都购买了这些信息服务）。
当然，也有一些证券公司自行开发了手机交易软件。这些证券公司都是一些实力较为雄厚的老牌大型券商，如海通证券、广发证券、国泰君安、平安证券、国信证券等。中信证券也有自己的手机客户端——中信证券高端版。华泰证券则有自己的手机客户端——涨乐财富通。终止与同花顺的合作，既可以避免违规，也可借机攻城掠地，扩大自己的客户端的用户数。
但是，大部分中小券商则没有能力自行开发手机客户端，而是与第三方手机客户端合作。通过合作，这些券商就扩大了开户数。在这个意义上看，第三方手机客户端实际上是在协助中小券商与老牌经纪券商进行竞争。这些中小券商是不愿切断与第三方手机客户端的合作的。如果强行要求其切断，无异于人为帮助老牌经纪券商扩大业务。
第三方手机客户端目前的市场份额远远大于证券公司自己的手机客户端。二者相比，第三方手机客户端的优势是比较明显的：
第一，技术优势。非证券公司都是IT企业和互联网企业，起源于软件开发，目前实力最雄厚的部门之一，投入最多的部门仍是软件开发部门，这是这些公司的立家之本。而证券公司不是IT公司，其技术开发部门不是核心部门，IT技术人才匮乏，IT投入严重不足，其自行开发的客户端，大都升级换代很慢，增值服务严重不足，根本无法与互联网企业的第三方客户端相比。
第二，服务优势。非证券公司开发的客户端，升级换代速度快，上网速度快，反应灵敏，是证券公司自行开发或委托开发的客户端无法相比的。此外，作为互联网金融企业，他们更加注重服务，注重消费者（投资者）行为分析，能为消费者提供界面更友好，更加便利的交易软件。但证券公司将更多的资源用于了投资银行、实体营业部等方面，除个别券商外，对投资者提供的客户端大都体验性差，上网速度慢。
正是基于以上优势，作为互联网金融企业非证券公司开发的客户端最终在激烈的竞争中胜出。但问题是，这些非金融出身的“互联网金融”企业在发展中遇到了“准入壁垒”。
2015年3月13日，中国证券业协会修订发布了《证券公司网上证券信息系统技术指引》，第54条规定“证券公司不得向第三方运营的客户端提供网上证券服务端与证券交易相关的接口。证券交易指令必须在证券公司自主控制的系统内全程处理。”6月12日，中国证券业协会根据证监会要求发布了《证券公司外部接入信息系统评估认证规范》，该规范改变了前述“指引”第54条强硬态度，转而要求“证券公司需要使用外部接入信息系统，应当经证券业协会评估认证。”但这一条规定的落地很难。据媒体报道，中国证券业协会目前还不受理评估认证。
如果直接或变相不允许非证券公司、非客户各自运行管理的第三方客户端独立与证券公司的信息系统连接，中国证券业协会就有人为遏制竞争，偏袒老牌经纪券商，扼杀技术进步和基于互联网创新的新的业态的发展，忽略消费者体验，有违监管中立原则的嫌疑。这并不利于提高市场效率和投资者的福利。